Private equity: aziende e investitori insieme verso un unico obiettivo

Quando parliamo diprivate equityfacciamo riferimento a una tipologia diinvestimentieffettuati da investitori privati(come ci suggerisce il nome stesso) che apportano il proprio capitale all’interno di aziende, generalmente non quotate in borsa, chehanno ottime potenzialità di sviluppo. L’obiettivo delle imprese è quello di accedere a dei finanziamenti che utilizzano canali esterni al sistema bancario tradizionale. Gli investitori, invece, hanno come obiettivo quello di far crescere le aziende nelle quali investono per ottenere in futuro cospicui dividendi. Tuttavia, come evidenzia anche l’analisi dell’Aifi-Associazione Italiana del Private Equity, Venture Capital e Private Debt -in collaborazione conMindful Capital Partnersdal titoloValorizzare il Capitale Umano, il concetto diprivate equityva ben oltre l’azione dell’investitore di “mettere i soldi” all’interno di una realtà imprenditoriale. La ragione è evidente se pensiamo all’interesse primario del finanziatore di ottenere una remunerazione. Perché questo avvenga è indispensabile chel’azienda riesca a sviluppare il proprio business sfruttando i propri punti di forza. Un elemento chiave sarà, quindi, quello di riuscire aconiugare l’ingresso degli investitori con il capitale umano e le competenzegià presenti all’interno dell’azienda, proprio perché come evidenzia Lorenzo Stanca, Fondatore diMindfulCapitalPartners, ci deve essere una condivisione alla base circa i ruoli che devono essere ricoperti nell’azienda e le caratteristiche di ognuno di essi. Non è un caso che in presenza di un’operazione diprivate equityi ruoli che vengono più frequentemente rivisti e ridisegnati sono quelli del Cfo, del Responsabile commerciale e del Capo della produzione. Frequente è anche la revisione e l’introduzione di nuovi manager i quali hanno un ruolo primario nella crescita e nella coniugazione delle varie figure all’interno dell’impresa. L’indagine di Aifi eMindful Capital Partnerssottolinea come nella ristrutturazione aziendale, tanto in operazione diearly stage(ovvero di aziende in fase di sviluppo) che diturnaround(ovvero di imprese vicine al fallimento e che necessitano di essere risanate),il primo passo è legato alla riorganizzazione del personale. Quando si intende espandere il business di un’azienda è, generalmente, previsto un piano di assunzioni, se invece si parla diturnaroundspesso ci si trova a doverridurre i propri dipendenti per permettere all’azienda di tagliare i costi da sostenere. In ogni caso, i dati ci dicono che di fronte a un investimento diprivate equitydi media il personale aumenta dell’8%, una percentuale che sale fino al 35% per le imprese di piccole e medie dimensioni. Non solo, le assunzioni vedono unapreferenza verso lavoratori laureati(quindi maggiormente preparati) e contribuiscono aaccrescere laparità di genere: le dipendenti donna aumentano in media dell’11% (del 39% nelle Pmi) e hanno più possibilità di ricoprire cariche apicali e di responsabilità. Più della metà delle imprese coinvolte nell’indagine ha attivato in seguito all’ingresso nell’azienda di investitori privati deicorsi di formazione per i lavoratori, tra i più gettonati ci sono i corsi tecnici, di informatica e corsi per l’acquisizione delle soft skills. Ad aumentare sono anche i benefits: è il 24% delle imprese a campione che dichiara di aver introdotto delleiniziative a favore dei propri collaboratori. Tra le misure di welfare principali abbiamo ifringe benefits, l’assistenza sanitaria e piani a sostegno della famiglia. Nei primi sei mesi del 2023 si è registrata unadiminuzione degli investimenti diprivate equityrispetto al 2022. Una frenata che in realtà rappresenta, almeno in parte, un assestamento in seguito al boom dell’anno precedente, ma che mantiene comunque un ampia vivacità rispetto al pre-pandemia. Difatti, se nel 2022 gli investimenti erano cresciuti del 61%, nel primo semestre del 2023 il calo è pari al 71% passando da quasi 11 miliardi di euro investiti nei primi mesi del 2022 a poco più di 3 miliardi di euro dello scorso giugno. Se si guarda al numero di operazioni portate a termine in realtà l’anno in corso è in lieve crescita, a diminuire, difatti, è l’importo stesso delle operazioni, come evidenzia il report dell’Aifi in collaborazione con l’azienda di consulenza PwC. Per esempio, le operazione di grandi dimensioni (ovvero quelle superiori ai 150 milioni di euro) sono state quest’anno pari a tre, a giugno 2022 se ne contavano già otto. Allo stesso modoanalizzando le varie tipologiesi riscontra unincremento del 10% tra il numero di investimenti diventurecapital(investimenti in imprese nella prima fase di vita), seppur con un importo più basso (-7%), mentre le operazioni dibuyout(che prevedono l’acquisizione di quote totalitarie o maggioritarie) segnano una risposta negativa sia nella quantità (-14%) che nell’ammontare (-39%), quelle in expansion(investimenti di minoranza in aumento di capitale finalizzati alla crescita dell’azienda) salgono in entrambi i casi (rispettivamente del 20% e del 13%). Dopo due anni di forte crescita il mercato degli investimenti privati è, dunque, in fase di rallentamento, complice l’innalzamento dei tassi d’interesse e la forte instabilità che pesa soprattutto sui deal di grandi dimensioni. Tuttavia, ilprivate equityrimane un asset strategico estremamente interessante per le imprese in diverse fasi di vita e di diverse dimensioni chepuò incentivare la crescita delle aziende sia da un punto di vista finanziario che di business.